Nouveau cycle d’investissement par les entreprises
M. Belski croit que les Etats-Unis sont à l’aube d’un nouveau cycle d’investissements par les entreprises.
Les dirigeants devraient petit à petit laisser leur « peur « d’investir de côté, surtout que les rachats d’actions deviendront moins efficaces financièrement, compte tenu de la hausse du coût d’achat de leurs actions et du prolongement de taux faibles.
Après des années de prudence, et des liquidités record aux bilans, les entreprises n’auront d’autre choix que d’investir dans leurs usines et équipements, pour donner de la croissance à leurs actionnaires, croit-il.
L’âge moyen des usines est de 50 ans, celui des équipements, 15 ans, précise le stratège.
Les dividendes devraient par contre rester un moyen pour les entreprises de partager leur surplus de capital avec leurs actionnaires, parce que la part des bénéfices versée en dividendes est encore nettement plus faible que dans le passé.
« Un rebond des dépenses en immobilisations est un ingrédient important pour nos perspectives à long terme, puisque lorsque les entreprises dépensent les gains boursiers, la croissance des bénéfices et du produit intérieur brut sont nettement supérieurs à la moyenne », explique M Belski.
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