Les investisseurs laissent de côté leur anxiété du mois d’août et sautent dans le rallye de fin d’année qui s’amorce.

Grâce au rebond de 11,3% depuis le creux du 24 août, le S&P 500 a complètement récupéré les pertes qu’il avait essuyées depuis le début de l’année.

L’indice reste toutefois légèrement (2%) sous le sommet historique de 2 134 atteint le 20 mai.

Les investisseurs reviennent aussi en force aux obligations de sociétés, ce qui prolonge la source de financement sur laquelle les entreprises s’appuient pour boucler leurs acquisitions et leurs rachats d’actions.

Depuis une semaine, les investisseurs mondiaux ont réinvesti 3,9G$US dans les fonds d’obligations de sociétés, un sommet en huit mois, précise Bank of America Merrill Lynch.

Ce courtier note aussi que ses clients privés achètent des actions depuis sept semaines, bien que sans grande conviction.

Finies pour l’instant les craintes de récession mondiale et américaine, d’atterrissage forcé en Chine, de crise de dette dans les marchés émergents ou encore de défaillance éventuelle de producteurs de pétrole ou de métaux trop endettés.

Tant que les banques centrales du monde veillent au grain et restent accomodantes, les investisseurs semblent disposés à mettre de côté ce qui pousse justement la Chine à abaisser ses taux pour la sixième fois en douze mois et ce qui motive le rachat plus musclé d’obligations « promis » par la Banque centrale européenne.

«C’est le retour du pendule du pessimisme de l’été. Les monnaies des pays émergents résistent mieux cette fois au regain du dollar américain. On entre dans une sorte de cercle vertueux: le rachat additionnel d’obligations par la banque centrale européenne maintient le dollar américain élevé, ce qui ralentit l’économie américaine et, à son tour, garde la Fed sur les lignes de côté», explique Martin Roberge, stratège quantitatif, de Canaccord Genuity.

Les deux-tiers des entreprises surpassent les prévisions

Les bons profits américains servent encore une fois d’antidote à la grisaille économique. Quelque 171 sociétés ou à peu près la moitié du S&P 500 avaient rapporté leurs résultats le 23 octobre.

Jusqu’à maintenant, les deux tiers des entreprises du S&P 500 ont surpassé les prévisions abaissées des analystes au troisième trimestre, une proportion conforme à la moyenne historique, rapporte Lindsey Bell, de S&P Capital IQ.

Les résultats dévoilés surpassent les prévisions par un pourcent, rapporte Bank of America Merrill Lynch. Ce courtier s'attend à ce que le troisième trimestre termine 3% meilleur que prévu. C'est toutefois mois que les surprises de 5 à 6 % des deux tirmestres précédents.

Après les bons résultats d'Alphabet (l’ex-Google), Microsoft (MSFT) et Amazon (AMZN), le secteur de la technologie est celui qui fait meilleure figure jusqu’à maintenant, selon S&P Capitl IQ.

Quelque 59% des sociétés de technologies qui ont rapporté leurs résultats dépassent à la fois les prévisions de revenus et de bénéfices, par rapport à une moyenne de 35% pour l’ensemble des entreprises du S&P 500, précise Mme Bell.

À court terme, la technologie remplace donc la biotechnologie parmi les amateurs de l’approche «momentum», qui consiste à acheter des titres qui connaissent un nouvel élan en Bourse.

Effort de rattrapage pour sauver l’année