Domtar (UFS, 90,58$) : vers un rebond en 2014
Leon Aghazarian, de la Financière Banque Nationale, ne fait pas de cas des moins bons résultats que prévu du troisième trimestre de la papetière parce qu’il a les yeux tournés vers les bougies d’allumage de l’an prochain.
Une première hausse du prix du papier fin non couché en deux ans et la stratégie fonceuse d’acquisitions de fabricants de couches donnent au titre son potentiel.
Les bénéfices de la hausse du prix du papier commenceront à se faire sentir au quatrième trimestre, mais surtout en 2014. Les prix augmentent aussi pour la pâte grâce à une demande accrue de la Chine.
Domtar aimerait doubler le bénéfice d’exploitation de sa division de couches d’ici 2017 et devra conclure plusieurs autres acquisitions pour y arriver.
La rumeur veut que Domtar s’intéresse au fabricant espagnol de produits d’incontinence Indias. M. Aghazarian estime que la taille d’une transaction (540 M$) et sa présence en Europe, rencontrerait bien les objectifs stratégiques de la société.
Une acquisition de cette taille n’empêchera pas Domtar de partager ses flux excédentaires avec ses actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions, ajoute l’analsyte.
Son cours-cible : 108 $.
