Steve Hansen, de Raymond James, salue la percée américaine de CanWel.

L’achat pour 56,6M$US du fournisseur de bois et de matériaux de construction California Cascades Industries a tous les éléments que recherchait l’analyste dans un premier achat dans le secteur fragmenté du bois aux États-Unis.

Il augmente donc son cours-cible de 6,25 à 6,75$ et renouvelle sa recommandation d’achat en vue d’un gain potentiel de 18%.

«Avec CCI, CanWel perce un marché où la construction résidentielle croît de 15%. CCI est aussi un fournisseur régional fort, dans un segment où la proximité est importante», note M. Hansen.

L’acquisition a aussi la taille voulue pour faire une différence pour CanWel et elle établit de bonnes fondations pour une première percée. CCI contribuera 18% des revenus et 30% du bénéfice d’exploitation de CanWel.

Les deux entreprises ont aussi des clients et des fournisseurs communs, ce qui devrait faciliter les retombées de la transaction.

M. Hansen prévoit déjà une hausse de 11,8 à 12,7% de la marge brute, de 4,3 à 5% de la marge d’exploitation et de 9% du bénéfice net de 0,55 à 0,60$ par action, en 2016, pour CanWel.

La taille accrue de la société combinée fera baisser de 100 à 85% la part des bénéfices que CanWel verse en dividendes.

L’émission d’actions de 70M$ que réalise CanWel ramènera aussi sa dette d’un ratio de 4,8 à 3,7 fois son bénéfice d’exploitation.

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