Canaccord Genuity met en garde les investisseurs contre l'enthousiasme qui s'est emparé du secteur de l'assurance-vie.
Gabriel Dechaine note que depuis septembre les titres du secteur ont en moyenne augmenté de 17%, ce qui inclut une poussée de 12% depuis l'élection surprise de Donald Trump.
Il attribue le mouvement à la hausse de 20-40 points de base des taux d'intérêt à long terme à la suite de l'élection et au fait que le marché anticipe d'autres hausses. À son avis, les cours anticipent actuellement une autre augmentation de taux de 30 points de base.
L'analyste prévient que si une hausse de taux est favorable aux ratios de capitalisation des sociétés d'assurance-vie, l'impact sur les bénéfices n'est pas immédiat.
Monsieur Dechaine estime que la majeure partie de la hausse potentielle des taux d'intérêt est déjà anticipée par le marché.
La recommandation sur le titre de la Sun Life (SLF, 51$) est abaissée à "conserver", avec une cible à 50$. Les recommandations sur l'Industrielle Alliance (IAG, 55,28$) et Manulife (MFC, 22,87$) sont maintenues à "conserver", avec des cibles respectives à 53$ et 21$. La recommandation sur la Great West (GWO, 34,44$) est maintenue à "vendre", avec une cible à 32$.
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