RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de secteur" et abaisse sa cible.

Scot Ciccarelli note que le détaillant affiche des ventes comparables en croissance de 2,6% aux États-Unis au quatrième trimestre, ce qui est mieux que son anticipation à 2,2%. Il précise cependant que les marges sont nettement plus faibles alors que la société a dû investir dans les prix, et que la croissance de ses ventes e-commerce passe de plus de 50% à 23%.

La direction estime que la décélération de la croissance des ventes Internet est en partie attribuable au fait que les résultats de son acquisition de Jet.com sont maintenant dans les résultats comparables de l'an dernier. Elle s'attend néanmoins à ce que la croissance revienne à vers les 40% après le 1er trimestre. L'analyste estime que le marché regardera cette cible avec scepticisme.

Il souligne que la résurgence du titre de Walmart était attribuable au fait que le marché croyait que les bénéfices s'amélioreraient à compter de 2018. À ses yeux, le point d'inflexion vient à nouveau d'être repoussé.

M. Ciccarelli note que les pertes liées au e-commerce devraient demeurer au même niveau, ou être supérieure à celles de 2017. Le bénéfice avant intérêts et impôts devrait de son côté décliner en 2018.

L'anticipation de bénéfice 2018 passe de 5,20$ à 4,90$ US par action, celle 2019 descend de 5,52$ à 5,20$ US.

La cible est abaissée de 109$ à 103$ US.

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