Industrielle Alliance (IAG, 28,39$) : baisse de recommandation, le bilan préoccupe
Financière Banque Nationale abaisse sa recommandation de « performance de secteur » à « sous-performance ».
Au troisième trimestre, la société d’assurances rapporte un bénéfice ajusté de 0,71$ par action, comparativement à une attente maison à 0,78$ et un consensus à 0,69$.
Peter Routledge indique que, depuis la mi-octobre, le titre de l’Industrielle s’est apprécié de 9% et se négocie actuellement à 1,04 fois la valeur aux livres. Il précise qu’à l’été, il était descendu aussi bas qu’à 0,79 fois la valeur aux livres.
L’analyste estime que le récent redressement ignore les pressions auxquelles est exposé le bilan de la société. Celle-ci demeure très dépendante de la variations du marché des actions, mais fait aussi face à des taux d’intérêt long terme très bas (N.D.L.R. qui la forcent à prendre des réserves supplémentaires au détriment des actionnaires pour honorer les engagements futurs sur ses assurances).
Monsieur Routledge juge qu’il y a beaucoup d’optimisme dans le cours de l’action et que l’on pourrait bien assister à des ventes continues du titre d’ici la fin de l’année.
Il recommande de diminuer les positions jusqu’à ce que l’action tombe sous les 26$.
La cible est à 28$.
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