CIBC Marchés mondiaux : ce titre vaut nettement plus cher
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « surperformance de secteur (spéculatif) ».
Todd Coupland indique que l’abaissement des perspectives pour 2012 et le nouveau délai quant à l’arrivée des nouveaux appareils BB 10 devraient maintenir la pression à la baisse sur le titre.
Il invite cependant les investisseurs à prendre note que la croissance de RIMM à l’international se poursuit (+56% du côté des appareils et 30% des usagers), qu’elle est rentable (marge BAIIA de 15%) et génère d’importants flux de trésorerie (+ 80 M$, à 1,5 G$ ou 2,86$ par action).
L’analyste estime que cette rentabilité lui donne la flexibilité nécessaire pour naviguer à travers une transition qui, clairement, s’étirera sur l’année 2012.
Il ajoute que les seuls flux de trésorerie provenant des services offerts par RIMM valent 25$ US par action.
La prévision 2012 est abaissée de 4,38$ US par action à 4,22$. Celle pour 2013 passe de 4,04$ à 3,75$ US.
La cible est à 25$ US.
