Sears Canada (SCC, 8,85$) : opération compensation
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation conserver, mais abaisse sa cible sur le titre.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) de 62,4 M$, comparativement à une attente maison à 65,9 M$.
Keith Howlett indique qu’au final, la société affiche une perte d’exploitation de 0,50$ par action, mais un bénéfice rapporté de 0,99$.
L’analyste explique que la différence s’explique par le fait que Sears a amplement d’actifs qu’elle peut vendre pour contrebalancer ses pertes d’exploitation, et ainsi acheter du temps pendant qu’elle relance sa proposition au consommateur.
Il note que les ventes d’établissements comparables sont en baisse de 3,8%, mais qu’il s’agit du meilleur résultat dans les huit derniers trimestres.
Monsieur Howlett doute que les résultats de l’entreprise puissent s’améliorer avant 2015, avec Target qui entre au pays dans les prochaines semaines.
Il anticipe une perte d’exploitation de 0,58$ par action pour 2013 et introduit une attente de perte de 0,60$ pour 2014.
La cible est abaissée de 9$ à 8,50$.
