CAE (CAE, 10,37$) : CAE pourrait-elle devenir en jeu?
Paradigm Capital réitère une recommandation d’achat.
La société militaire L-3 Communications annonce qu’elle acquerra les actifs de simulation et d’entraînement civil de Thales.
Gabriel Leug indique que Thales est une concurrente de CAE dans la simulation aérienne civile, mais que CAE est nettement en position de tête avec une part de marché de 75%. Il précise que L-3 est une concurrente dans le secteur de la simulation militaire.
À son avis, la transaction est neutre et probablement légèrement positive pour CAE. Elle est neutre en ce que la concurrence n’augmentera pas nécessairement dans la simulation civile simplement parce que la division de Thales passe à L-3. L’analyste estime en outre que L-3 devra beaucoup investir si elle veut améliorer son positionnement concurrentiel.
Elle est légèrement positive en ce que L-3 achète vraisemblablement la division civile pour diversifier ses activités au-delà du militaire. Monsieur Leug estime que d’autres sociétés militaires pourraient considérer la stratégie et être éventuellement intéressées par la position dominante de CAE dans les activités civiles de simulation.
La prévision de bénéfice 2012 (31 mars) est à 0,70$ par action, celle 2013 à 0,80$.
La cible est à 12,50$.