Cott (COT, 8,96$ US) : moins bon que prévu, mais le remboursement pourrait payer
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « surperformance de secteur ».
Au quatrième trimestre, le fabricant de boissons gazeuses de marques privées et de jus rapporte un bénéfice de 0,03$ par action, comparativement à une attente maison à 0,08$.
Perry Caicco indique que même si les volumes sont plus faibles que ce qu’il anticipait, l’entreprise fait un bon travail au chapitre du contrôle des coûts.
L’analyste s’attend à ce que les volumes reprennent au cours de 2013, mais davantage en deuxième moitié d’année. La rentabilité devrait pendant ce temps être supérieure avec des hausses de prix déjà en marche et peu de craintes du côté du prix des intrants.
Monsieur Caicco note que Cott génère d’importantes liquidités et fait face à deux fenêtres de remboursement de dette. La première, prévue pour novembre 2013, devrait pouvoir permettre de rembourser pour 215 M$ portant intérêt à 8,375%. Le remboursement à lui seul devrait générer un bénéfice supplémentaire de 0,16$ par action. La seconde fenêtre est pour septembre 2014, sur un montant de 375 M$ portant intérêt à 8,125%. Cette tranche de dette pourrait ne pas être remboursée, mais devrait amener un taux d’intérêt inférieur. À 6%, l’économie serait de 0,07$ par action.
L’anticipation de bénéfice 2013 est ramenée de 0,83$ par action à 0,76$ US (0,55$ en 2012). Celle 2014 est à 0,91$ US.
Le dividende est à 0,24$ par action (2,7%).
La cible est à 12$ US.
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