Cineplex (CGX, 24,65$) : sous les attentes, mais…
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) ajusté de 44,4 M$, comparativement à une attente maison à 44,8 M$ et un consensus à 47 M$.
Aravinda Galappatthige note que le bénéfice aurait été passablement plus élevé si ce n’avait été des coûts de près de 4M$ associés au plan de compensation.
L’analyste note que les revenus ont été supérieurs à ses attentes, en hausse de 6,6%, en raison d’une fréquentation plus importante et d’entrées publicitaires supérieures.
Elle note que les revenus du box office ont progressé de 5,2% alors que ceux de l’industrie n’ont avancé que de 3,2%.
Le trimestre illustre à son avis la robustesse du modèle d’affaires de l’entreprise qui peut livrer de bons résultats même lors de périodes où le box office avance modestement.
La prévision de bénéfice 2011 est à 1,40$ par action, celle 2012 à 1,54$. Le dividende est à 1,29$.
La cible est à 28$.
