Dell (DELL, 15,90$ US) : tentant, mais…
Sterne Agee renouvelle une recommandation « neutre ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,55$ US par action comparativement à une attente maison à 0,44$ et un consensus à 0,43$.
Shaw Wu dit applaudir aux résultats, qui dégonflent les inquiétudes par rapport aux conséquences du désastre naturel du Japon et à une augmentation de la compétition.
L’analyste précise qu’il aimerait sauter dans le wagon des optimistes, mais dit toujours hésiter en raison d’interrogations quant à la capacité de Dell de soutenir sa marge actuelle. Il note notamment que la compagnie commente que le marché des entreprises a été en grande partie responsable de la performance, mais que la division ne représente que 30% des revenus comparativement à 28% l’an dernier.
Il ajoute que le prix de composantes essentielles est en hausse chez les fournisseurs, et qu’historiquement la marge de Dell a eu une plus forte corrélation avec les prix du marché. Pourquoi n’en est-il pas ainsi cette fois?
M. Wu fait passer sa prévision 2012 de 1,70$ à 2$ US par action. Même chose pour 2013 (de 1,70$ à 2$).
La cible est à 15$ US.
