Raymond James : les bénéfices pourraient demeurer, mais la réputation nuira à la valeur

Raymond James transforme une forte recommandation d’achat en recommandation « performance de marché ».

Frederic Bastien indique que la décote apparaît méritée alors que flottent aussi des allégations sur un complot impliquant des dirigeants pour aider Saadi Kadhafi à gagner le Mexique.

Même s’il juge que le marché à trop fortement réagi, il ne voit pas de raison de détenir le titre avant que SNC donne plus de détails sur ce qui se passe.

L’analyste indique qu’il est difficile de voir avec quel poids les derniers événements pèseront sur l’entreprise. Il croit néanmoins que l’impact sera plus prononcé sur la réputation de la firme sur les marchés financiers que sur sa capacité à générer des bénéfices (earning power). Cela devrait se traduire par des multiples plus faibles que ceux qu’elle a historiquement affichés.

Sa prévision 2011 passe de 2,75$ à 2,42$ par action. Celle 2013 de 3,55$ à 2,90$.

La cible est ramenée de 65$ à 48$.

CIBC : des questions en suspend, mais le titre est sous-évalué

CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « surperformance de secteur ».

Paul Lechem indique que plusieurs questions sont soulevées par les derniers développements :

- qu’advient-il de la crédibilité de la direction?;

- les enjeux sont-ils isolés à un segment spécifique des activités ou sont-ils plus systémiques?;

-ces enjeux peuvent-ils nuire à la capacité de l’entreprise à gagner plus de contrats?

L’analyste ne voit pas d’enjeux répandus et ne croit pas qu’à l’extérieur de la Libye les autres activités de l’entreprise soient affectées. Il estime que la capacité de SNC à gagner de nouveaux contrats ne devrait pas être affectée.

Monsieur Lechem abaisse sa prévision 2012 de 3,50$ par action à 3,14$ et celle 2013 de 4,01$ à 3,47$.

Il estime qu’une intéressante occasion se présente actuellement pour les investisseurs qui ont l’estomac suffisamment solide pour absorber un risque à court terme.

La cible est ramenée de 64$ à 53$.

Valeurs mobilières TD : que veut dire "regarder certains autres contrats "?

Valeurs mobilières TD abaisse sa recommandation à « conserver ».

Michael Tupholme indique que la nature des 35 M$ de paiement non reliés à des projets n’est pas claire dans son esprit. Il se dit en outre préoccupé par le fait que l’enquête des administrateurs indépendants porte aussi « sur certains autres contrats ». Cela suggère à son avis que d’autres retombées négatives sont possibles.

La prévision de bénéfice 2012, excluant les investissements en infrastructures est ramenée de 2,61$ à 2,50$ par action (3,39$ à 3,29$ en l’incluant), celle 2013 passe de 2,92$ à 2,75$ (3,75$ à 3,58$).

La cible recule de 68$ à 45$.