Power Corp. (POW, 30$) : moins bien que prévu
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,56$ par action, comparativement à une attente maison à 0,60$ et un consensus à 0,61$.
John Reucassel indique que les résultats sont neutres. L’écart avec son anticipation s’explique en grande partie par les pertes encaissées par la division média Square Victoria (La Presse, les journaux Gesca, le numérique, etc.).
Il évalue à 17 M$ la perte encaissée par Square Victoria au deuxième trimestre, comparativement à une perte de 5 M$ au deuxième trimestre 2012.
L’analyste abaisse son anticipation de bénéfice 2013 de 0,05$ à 2,35$ par action. L’anticipation 2014 est maintenue à 2,70$.
Il estime que Power Corp. a quelques options disponibles pour améliorer la valeur à long terme de son holding : en rachetant des actions, en éliminant la double structure de détention (Financière Power, sur la valeur de laquelle le marché applique un escompte), et en maximalisant les capacités financières et la valeur stratégique de IGM (Mackenzie, IG).
La cible est haussée de 31$ à 33$.
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