Le pire, c'est que ça s'annonce encore plus difficile pour les prochains mois. Le programme de crédit à la rénovation est en effet venu à échéance au printemps 2010, ce qui a probablement amené un devancement des investissements. Pendant ce temps, le marché immobilier ralentit.
Comme si ce n'était pas assez, les concurrents semblent vouloir ajouter de la superficie de plancher à un secteur qui apparaît déjà saturé. Il y a quelques jours, l'américaine Lowe's réitérait son intention d'ultimement porter à 150 le nombre de ses établissements en sol canadien, elle qui en possède actuellement une vingtaine.
Pas nécessairement la fin de la croissance
De là à conclure que la croissance vient assurément de frapper un mur, il y a cependant un monde.
Il se trouve toujours 5000 quincailliers indépendants au Canada. Or, le contexte actuel de ralentissement et de bousculade par les grands (Rona, Lowe's, Home Depot) rend incertaine la survie d'un certain nombre. Leur fermeture éventuelle offre un potentiel d'accroissement de parts de marché. Fatigués de lutter, d'autres pourraient de même être tentés de se mettre en vente et venir s'ajouter au réseau de 700 établissements de Rona.
Une autre avenue qui apparaît intéressante pour le quincaillier est celle du marché commercial et professionnel. Au début novembre, l'entreprise a acquis MPH Supply Limited, un distributeur de produits de plomberie de Colombie-Britannique. Avec cette acquisition, elle pousse un peu plus loin sa pénétration d'un marché qui est deux fois plus important que celui de la rénovation, selon Desjardins. Ses ventes n'y sont pour l'instant que de 650 M$, un chiffre à mettre en perspective avec les 5 G$ de revenus qu'elle devrait générer en 2011.
Conclusion?
On ne conclurait pas que l'annonce d'un dividende est avant-coureur de la fin de la croissance à long terme. Elle signale cependant probablement que la direction s'attend à ce que plusieurs pages de calendrier soient tournées avant qu'elle ne reprenne.
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