Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Benoît Poirier voit l’annonce de la réorganisation comme étant «neutre».
Du côté positif, il souligne que la direction adopte une structure de coûts plus légère qui devrait avoir des effets bénéfiques sur la marge bénéficiaire. En postulant un salaire de 80 000$ par employé, il anticipe des économies d’environ 136 M$ par année. Il estime également que de créer trois divisions dans l’aéronautique devrait procurer plus de visibilité sur les revenus et les marges, ce qui devrait aider à mieux comprendre les catalyseurs de chacune.
L’analyste note cependant que le moment de l’annonce, qui survient quelques jours seulement avant les résultats du deuxième trimestre (31 juillet), crée de l’incertitude quant à ceux-ci. Étant donnée les défis et inquiétudes qui ont cours concernant les programmes du Learjet 85, du CSeries et du Global 7000/8000, la direction pourrait actuellement être forcée de compresser son personnel administratif pour réallouer l’argent à la production afin d’être en mesure d’atteindre ses cibles.
Monsieur Poirier s’attend à une réaction négative du titre, même si l’annonce est positive à long terme.
La cible est à 6,25$.
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