Blogue. Valeant, la société qui a fusionné l’an dernier avec Biovail, frappe encore. Elle a lancé une offre hostile pour prendre le contrôle de Cephalon, une biopharma qui a entre autres un nouveau médicament contre le cancer, le Treanda.
Valeant offre 5,7 milliards de dollars US (G$US), soit 73$US l’action, une prime de 24%.
Après avoir fusionné avec Biovail en septembre 2010, Valeant a annoncé l’acquisition de PharmaSwiss pour 350 millions d’euros en février et de nombreuses autres plus petites transactions. En fait, si vous regardez la feuille de route du président de Valeant, Michael Pearson, vous constatez qu’il achète intelligemment, ne paie pas trop cher en faisant des hypothèses conservatrices.
Par exemple, dans le cas de Cephalon, l’offre représente un prix d’environ 12 fois les profits prévus en 2011. Ce qui est loin d’être cher.
Valeant en fusionnant avec Biovail doit porter encore en partie le fardeau de la mauvaise réputation de cette dernière. Ne faites pas l’erreur de confondre les deux car M. Pearson vient de Valeant et c’est lui qui dirige cette société. Jusqu’à maintenant, il a fait un travail remarquable.
Il est en train d’établir un nouveau modèle pour les sociétés pharmaceutiques de moyenne taille.
Bernard Mooney
