Blogue. Disney atteint un nouveau sommet aujourd’hui à 41,23 $ US, ce qui a attiré mon attention.
Depuis le creux du plus récent marché baissier, le titre a presque triplé, ce qui est une performance digne de mention pour une société de cette taille.
Mais c’est lorsque j’ai jeté un coup d’œil à sa performance à long terme que j’ai été surpris. Imaginez qu’à son sommet d’aujourd’hui, le titre retrouve son cours d’il y a presque 11 ans. En effet, en 2000, Disney avait atteint le sommet ultime de 43,90 $ US!
Ce qui fait sourire (ou pleurer), c’est que les investisseurs qui ont acheté à ce prix ont payé 48 fois les profits de 2000. Le titre n’a donc rien fait en plus de 10 ans, même si les revenus de Disney sont passés de 25 milliards de dollars (G$) US en 2000 à 40 G$ US cette année.
Les bénéfices par action sont passés de 0,90 $ US à 2,45 $ US en 2011 (consensus des analyses pour l’exercice se terminant en septembre). L’investisseur qui a acheté aujourd’hui a payé environ 17 fois ces profits, ce qui est tellement plus sensé qu’il y a 11 ans.
Et pourtant, combien d’entre vous hésiteriez à payer ce prix?
Bernard Mooney
