BLOGUE. Il y a très longtemps que je n’ai pas répondu à des questions de mes lecteurs. Ce n’est pas en raison du manque d’intérêt car je peux vous assurer que le grande majorité des messages et questions que je reçois me confirment la grande qualité de mon lectorat. Et c’est un fait que j’apprécie sincèrement.

Écrivant seulement trois fois par semaine sur lesaffaires.com, j’ai tout simplement moins l’occasion qu’auparavant.

Je lis tous vos courriels et, dans la mesure du possible, j’essaie de vous répondre et cela le plus rapidement possible. De temps en temps, des questions se répètent et deviennent pour moi des sources de sujets pour des blogues ou des chroniques. Je veux répéter que je ne fais jamais de recommandations spécifiques.

Voici donc quelques questions d’intérêt général :

La sous-performance de Berkshire

«Qu' est-ce qui explique que Berkshire Hathaway depuis quelque temps performe moins bien que l’indice SP500? » - Roch

J’ai observé moi aussi cela. Malheureusement, j’ai aucune explication à vous offrir. La société annonce ses résultats cette semaine et Warren Buffett publie sa lettre à ses actionnaires samedi matin prochain. Je vous invite à investir votre temps à lire et étudier son rapport annuel au lieu de vous préoccuper des fluctuations à court terme du titre.

Lettres financières

«Je lis régulièrement vos chroniques et je crois que vous avez déjà traité de la question. Je cherche des bonnes lettres financières américaines et de bonnes revues financières américaines.» - Joseph

Du côté des lettres financières, la seule que je consulte est Value Line Investment Survey (valueline.com) qui suit 1 700 sociétés, principalement américaines. Elle coûte 598$US par année. Je ne peux pas vous recommander d’autre lettre financière, la grande majorité étant superficielle et axée sur la spéculation.

Parmi les publications américaines, je vous recommande Fortune, Forbes et The Wall Street Journal. Si vous cherchez une publication axée sur les finances personnelles, le magazine Kiplinger est votre meilleur choix selon moi.

Ratio cours/bénéfices

«Je viens d’avoir 18 ans et j’aimerais investir en Bourse. Je suis conscient qu’il est important de bien évaluer la qualité des entreprises avant d’investir. J’aimerais donc savoir ce que vous voulez dire lorsque vous mentionnez qu’un titre est vendu à moins de 15 fois ses bénéfices. Quel calcul dois-je faire pour arriver à ce résultat moi-même? -Pascal-Olivier

Un des ratios clés pour l’investisseur est le ratio cours/bénéfices. C’est simplement la valeur de la société divisée par ses bénéfices. Par exemple, si l’entreprise ABC vaut 150M$ et qu’elle a réalisé des bénéfices de 10M$ à son dernier exercice, on dira qu’elle se vend à 15 fois les profits (150/10M$).

Maintenant, pour simplifier les calculs, le plus souvent on utilise les données par action pour calculer ce ratio. L’idée est la même, sauf que le calcul est basé sur une seule action. Pour revenir à l’entreprise ABC, si elle a 30 millions d’actions en circulation, chaque action vaut 5$ (150/30). Et son bénéfice par action sera de 0,33$ (10/30). De même, son ratio cours/bénéfice sera de 15 (5/0,33).

En théorie, vous voulez payer le plus faible ratio cours/bénéfices possible. En pratique, c’est beaucoup plus compliqué et j’en reparlerai.

Je vous encourage à continuer d’apprendre car à 18 ans, votre jeunesse vous procure l’avantage fantastique du temps. Bonne chance.

Mea culpa

«Je vous avais envoyé un courriel il y a quelques années au sujet de Western Digital, qui m'apparaissaît lourdement sous-évaluée (chronique du 29-07-2010; prix de fermeture 26,97$US)...Vous m'aviez répondu qu'il s'agissait d'une "value trap". Vous aviez même fait une chronique dans la version papier de votre Journal... J'adore ce genre de trappe à valeur!» - André.

Vous avez raison de vous moquer de moi. J’aurais dû prendre une semaine de vacances !

Désolé.

Rona et le protectionnisme québécois

«Quel clin d'oeil fantastique avez-vous fait avec cette image de Rona dans votre article («Encourager la médiocrité», blogue 23 février). J'ai ri! Dire que la semaine dernière j'ai pensé vous écrire après la publication des résultats de Rona car je trouvais qu'il faisait un bon sujet pour un article. Le protectionnisme est révoltant. Les actionnaires qui détiennent des parts depuis juillet 2012 (de mémoire) dans cette entreprise et qui ont vu l'offre de Lowes à 14,50$ refusée sans même avoir de négociation/vote pour faire augmenter l'offre doivent s'en mordre les doigts. Ce qui est déplorable, c'est que dans cette histoire ce sont encore les investisseurs qui sont perdants. Ces mêmes investisseurs qui sont présents lors des chutes boursières, et qui se voient refuser un beau gain rapide pour une société en restructuration qui n'est pas/peu rentable. Révoltant! »– Sébastien

Je suis pleinement d’accord avec vous. Vous remarquerez que plus personne ne parle de cette perte pour de nombreux petits investisseurs. Comme si tout le monde s’en foutait. Disgracieux !

Quoi répondre ?

Enfin, il y a quelques semaines, j’ai reçu ce courriel et je n’ai pas encore répondu. En fait, j’ai besoin de vous….dites-moi ce que je devrais répondre à ce lecteur :

«Je viens de terminer votre livre «Investir a la Bourse.. Très intéressant. Je désire investir un 1 000$ en Bourse. Avez-vous un petit in avec des actions. Je peux prendre le risque d un long shot ... En attente de vos nouvelles. ». SR

Merci encore à tous pour votre intérêt.

Bernard Mooney