Blogue. L’Investment Company Institute (ICI) estime que les investisseurs américains ont retiré un total de 132 milliards de dollars (G$) US des fonds d’actions en 2011, soit la deuxième pire année pour les actions et la pire depuis les 147G$ US de 2008. C’est la cinquième année consécutive de retraits des fonds d’actions.
On parle ici des ventes nettes (soit les entrées moins les sorties).
Les fonds internationaux ont attiré 6G$ US en 2011 comparé à 58G$ US l’année précédente. Ce qui attire le plus les investisseurs est définitivement les obligations. L’an dernier, les entrées d’argent dans les fonds obligataires ont été de 141G$ US après 230G$ US en 2010.
Le début de 2011 a été positif pour les fonds d’actions. Cela s’est gâché au milieu de l’année alors que la grande volatilité et les nombreuses inquiétudes macro-économiques ont fait peur aux investisseurs.
À partir du début de juin, les investisseurs ont vendu pour un total de 152G$ US en fonds d’actions. C’est la pire période de six mois depuis mars 2009 alors que les retraits avaient atteint 188G$ US.
Ce mouvement de haine face à la Bourse et d’amour face aux obligations est une belle illustration du comportement humain à son pire. Les investisseurs sont les esclaves de leurs émotions, se réfugiant dans la pire catégorie d’actif à la recherche d’une apparente sécurité. Le résultat sera peu reluisant et pourrait même être catastrophique, si les taux d’intérêt remontaient plus vite que prévu.
Ce qui est vraiment le plus fascinant c’est qu’on sait d’avance que ces mêmes qui achètent des fonds d’obligations en fuyant la Bourse, achèteront des actions après deux ou trois bonnes années. Évidemment, ils paieront beaucoup plus cher et risquent, encore une fois, d’être déçus!
Une autre tendance intéressante, selon les données d’ICI, est le fait que les investisseurs ont tendance à vendre les fonds à gestion active pour acheter les fonds indiciels. C’est vrai semble-t-il depuis 2007 et lors des 11 premiers fois de 2011.
Bernard Mooney
