Blogue. Si 2011 a été difficile pour bien des investisseurs, ces derniers peuvent se consoler en partie par le fait que les sociétés sont de plus en plus enclines à augmenter leurs dividendes.
Ainsi, selon Standard & Poor’s, les entreprises ont augmenté les montants versés en dividendes d’un total de 50,2 milliards de dollars (G$) US l’an dernier. C’est 89% de plus que les 26,5G$ US de 2010.
De plus, S&P a compté un total de 1 953 mouvements positifs en 2011, soit lorsqu’une société augmente son dividende ou lorsqu’elle verse un dividende spécial ou encore lorsqu’elle recommence à verser un dividende. C’est 13% de plus qu’en 2010.
Enfin, sur les 7 000 entreprises ouvertes qui font partie de la banque de données de S&P, seulement 101 ont réduit leur dividende ou cessé de le payer l’an dernier. Cela se compare à 145 en 2010.
Après une récession comme celle de 2007-09, il est normal de voir une remontée généralisée des dividendes. Même si le climat économique demeure peu festif, on peut s’attendre à ce que cette tendance positive se poursuive cette année. En effet, les sociétés ont généralement des bilans très solides, étant fort prudentes dans leurs investissements. De plus, le ratio de versement (les dividendes versés par rapport aux bénéfices) demeure historiquement déprimé. En moyenne, les entreprises versent environ 52% de leurs profits en dividendes à leurs actionnaires alors que le ratio actuel est encore inférieur à 30%. Il y a eu une tendance depuis le marché haussier des années 1980 à payer moins de dividendes, pour favoriser les rachats d’achats et les projets d’investissements.
De nos jours, les actionnaires sont assez sceptiques face à la capacité des directions d’investir intelligemment leur capital. Après les récentes années de vaches maigres, ils sont nombreux à préférer maintenant les chèques de dividendes aux promesses de rendements futurs! On les comprend.
Selon l’hebdomadaire Barron's, les titres de l’indice industriel Dow Jones ont versé près de 11% plus en dividendes l’an dernier qu’en 2010.
Le rendement en dividende du Dow Jones est de 2,61% alors que celui du S&P 500 est de 2,2% et celui du S&P/TSX est de 2,8%. Cela se compare au rendement de 1,96% offert par les obligations de 10 ans du gouvernement américain et 1,97% pour les obligations canadiennes; les obligations gouvernementales de 30 ans offrent 3,02% aux États-Unis et 2,53% au Canada.
Bernard Mooney
