En tant qu’investisseur à long terme, vous avez tout intérêt à avoir une très bonne compréhension de ce phénomène, en plus d’avoir une très bonne idée des attentes du marché reliées aux titres que vous possédez et/ou que vous étudiez.
D’abord, il est vrai que ce n’est pas le fait qu’une société batte ou non les attentes qui doit vous réconforter ou vous inquiéter. Une entreprise peut très bien mieux faire que prévu, mais montrer tout de même des signes de détérioration de ses perspectives à long terme.
Par contre, il ne faut pas non plus se raconter des histoires. Une société qui va bien a plus de chances de publier des résultats supérieurs aux attentes que l’inverse. Je vous dirais que l’essentiel pour vous est d’analyser les résultats en fonction de vos attentes à vous, pas celles de Wall Street ou Bay Street (peu importe la rue).
D’autre part, lorsque vient le temps d’évaluer un titre, il est important d’avoir une très bonne idée des attentes de croissance de la société et de comparer ces attentes à ce que vous croyez possible et réaliste.
Il y a plusieurs façons de mesurer cela et si vous voulez approfondir cet aspect je vous recommande le livre «Expectations Investing», de Michael Mauboussin (en fait, je vous recommande tous ses livres!).
Méthodes d'évaluation, page 3
