Blogue. Contrairement à ce qu’on peut croire, ce n’est pas la qualité de la direction qui est le principal facteur dans le choix d’une entreprise. C’est sa capacité à augmenter ses prix.

C’est ce qu’a déclaré Warren Buffett dans le cadre d’un entretien avec la Financial Crisis Inquiry Commission.

Il a même précisé qu’il lui est arrivé de ne pas considérer du tout la direction en place avant d’acheter des actions d’une société.

Cette remarque de M. Buffett n’est pas si surprenante lorsqu’on le connaît bien. Il se concentre ainsi sur les avantages compétitifs d’une entreprise, critères cruciaux pour savoir si elle peut augmenter ses prix sans affecter la demande pour ses produits et services.

Et je vous dirais que c’est particulièrement critique pendant une période inflationniste. En effet, une entreprise qui voit ses coûts augmenter alors qu’elle est incapable de hausser ses prix verra ses marges bénéficiaires fondre.

« Si vous pouvez monter vos prix sans perdre des clients ou des ventes, vous avez une bonne entreprise », a ajouté le président de Berkshire Hathaway.

On voit depuis quelque temps des annonces concernant des hausses de prix un peu partout dans l’économie. Ce sera un important test pour bien des entreprises quant à leur capacité de hausser leurs prix.

C’est un bon exercice de prendre chaque titre de son portefeuille et de se demander jusqu’à quel point cette entreprise peut ou non augmenter ses prix.

Bernard Mooney