[Photo : Bloomberg]

L'entreprise Cephalon (Nasdaq:CEPH) a annoncé mardi le rejet formel de l'offre d'achat hostile du géant pharmaceutique canadien Valeant (TSX:VRX), et affirme que la proposition "sous-évaluait significativement" l'entreprise.

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Dans une lettre adressée au président de Valeant, Michael Pearson, et distribuée aux médias après la fermeture des marchés, mardi, le conseil d'administration de Cephalon indique avoir conclu que l'offre du 24 mars de 73 $ US par action était "inadéquate et n'était pas dans les meilleurs intérêts des actionnaires de Cephalon".

La lettre poursuit en affirmant que le prix proposé par Valeant sous-estimait grandement l'entreprise, incluant la plus-value représentée par le plan stratégique de la compagnie, spécialement la valeur ajoutée du portfolio diversifié de produits mis en marché et reliés aux oléoducs.

Le conseil a également déploré le moment choisi pour présenter l'offre, qualifiant celle-ci, d'une valeur de 5,7 milliards $ US, comme étant "opportuniste", et estimant que le prix de 56,74 $ US par action représentait pratiquement le prix plancher atteint au cours de la dernière année.

Valeant, sise à Mississauga, en Ontario, et née l'an dernier de la fusion avec Biovail, a fait savoir la semaine dernière qu'elle n'était pas intéressée à s'engager dans une guerre de surenchère pour Cephalon.

Valeant s'est cependant dite disposée à augmenter son offre si la compagnie américaine lui ouvrait ses livres de comptes pour une inspection détaillée.

Entre-temps, l'entreprise ontarienne a indiqué vouloir commencer à remplacer tous les administrateurs de Cephalon par des candidats de Valeant.

L'action de Valeant a gagné 74 cents, mardi, à la Bourse de Toronto, pour atteindre 52,09 $.