La Caisse de dépôt et placement du Québec a enregistré un rendement de 9,3% en 2017, selon ses résultats annuels publiés mercredi. Le rendement est en ligne avec son indice de référence à 9,2%.
Les rendements des différents déposants se sont situés dans une fourchette de 8% à 10,9%, toujours en 2017.
Plus comparable aux grands régimes de retraite, le Régime de rentes du Québec (RRQ), le régime de retraite public auquel cotisent les travailleurs québécois et leurs employeurs, a dépassé ses comparables.
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En 2017, la RRQ a obtenu un rendement de 10,9%. La même année, le rendement annuel moyen des régimes de retraite canadiens a été de 9,7%, selon RBC Services aux investisseurs et de trésorerie. «Ils ont une perspective à très long terme, ce qui fait en sorte qu’ils peuvent prendre plus de risque », a expliqué Michael Sabia, le PDG de la Caisse, en conférence de presse.
Sur cinq ans, le rendement est de 11,5%. «Si on compare la RRQ avec les autres, ils sont parmi les meilleurs des meilleurs», a insisté le dirigeant.
Par catégorie d’actifs, les revenus fixes ont obtenu un rendement de 3,5%, toujours en 2017. Les actions cotées en Bourse ont progressé de 9,5%. Les actions de sociétés privées ont avancé de 13%. Pour le portefeuille immobilier et celui des infrastructures, les rendements sont de 8% et 10,1%, respectivement.
L’actif de la Caisse a progressé de 7,9% à 298,5 G$. De cette progression, 24,6 G$ est tiré des rendements des placements et 3,2 G$ des dépôts.
Des marchés dispendieux
Au sujet des évaluations, M. Sabia constate que les multiples ont avancé plus rapidement que les bénéfices des entreprises. «Cette situation rend les marchés plus fragiles à une hausse inattendue des taux ou à un risque géopolitique », a-t-il expliqué.
Source: La Caisse de dépôt et placement du Québec
Son équipe s’est toutefois préparée pour profiter d’une correction, ajoute-t-il. «Nous sommes prêts pour une correction, assure-t-il. Nous avons un bassin de liquidités pour quand il y aura une correction.»
Le dirigeant a répondu qu’il jugeait le contexte plus risqué que lorsqu’il était à la même tribune l’an dernier. Il a pointé vers la politique fiscale aux États-Unis. «C’est plus dangereux vers la fin du cycle de proposer une réduction d’impôt non financé. » Un tel stimulus pourrait pousser l’inflation au-delà des attentes de la Fed.
