L'action de MTY est tombée jusqu'à 52,53$ en cours de séance et 3% cette semaine (Source: TMX Argent)
Dans la foulée du retraitement comptable des obligations associées aux cartes-cadeaux de la filiale américaine de Groupe d’alimentation MTY, une analyste réduit son cours cible de 48 à 46$.
Cet objectif entrevoit donc un recul d’encore 13% pour le titre du franchiseur MTY(MTY,53,04$) des enseignes Thaï Express et Sushi Shop, entre autres
Elizabeth Johnston, de Valeurs mobilières Banque Laurentienne, s’explique mal le moment choisi pour modifier les états financiers de Kahala Brands, achetée en mai 2016.
La nouvelle comptabilisation des obligations associées aux cartes-cadeaux a aussi pour effet de faire grimper le prix payé pour l’Américaine Kahala Brands de 10,4 à 12,4 fois son bénéfice d’exploitation, dit-elle.
À l’avenir, les obligations des cartes-cadeaux gonfleront aussi le passif du bilan de MTY. Le franchiseur comptabilisera les revenus qui y sont associés selon la méthode proportionnelle.
Le retraitement comptable ampute 3,50$ de la valeur de l’action, estime-elle, en raison des revenus et du bénéfice d’exploitation plus faibles qui seront comptabilisés en 2018.
L’analyste ajoute par contre 0,50$ pour l’achat récent des chaînes de hamburgers gourmet The Counter Custom Burgers/Built Custom Burgers ainsi que 1$ pour le taux de conversion en dollars canadiens plus favorable des revenus américains.
L’analyste accorde au titre de MTY un multiple équivalent à celui de la moyenne de ses semblables, soit 11,5 fois la moyenne du bénéfice d’exploitation prévu dans un an, en raison de sa croissance modeste sans l’effet des acquisitions.
Ses nouvelles prévisions voient le bénéfice passer de 2,22$ en 2017, à 2,27$ en 2018 et à 2,29$ en 2019.
En avril 2017, son cours cible était de 50$.
