La montée éclair de 18 % du titre de la société de portefeuille de la famille Auget, Cogeco (Tor., CGO, 54,25 $), depuis le 27 janvier, est un trop rapide au goût de Vince Valentini, de TD Valeurs mobilières TD.

L’envolée du titre provient probablement de l’effet d’entraînement de la mainmise récente d’Astral Media (Tor, ACM.A, 48,51 $), une autre entreprise à contrôle familial, par BCE (Tor., BCE, 40 $)

L’analyste ne recommande plus l’achat du propriétaire du câblodistributeur Cogeco Câble (Tor., CCA, 52,54 $), Cogeco inc., parce qu’il a grimpé deux fois plus vite son principal actif, soit son bloc de 39 % des actions de Cogeco Câble.

M. Valentini conserve tout de même son cours-cible de 60 $ pour Cogeco.

Le cours de l’action de Cogeco, abstraction faite de la valeur de ses actions de Cogeco Cäble, est le plus élevé depuis 2003, précise l’analyste. Cogeco se négocie 54,46 $, soit 6,2 % de plus que sa valeur d’actif nette de 51,26 $.

En d’autres mots, la valeur attribuée aux autres activités de Cogeco, tel que ses treize stations de radio québécoises, n’a jamais été aussi élevée depuis huit ans.

« Un jour, Rogers Communications ou un autre prétendant voudra mettre la main sur Cogeco. Puisque Cogeco est l’entité qui contrôle 87 % des droits de vote de Cogeco Câble, l’acquéreur devra vraisemblament offrir une bonne plus-value aux actionnaires de Cogeco pour convaincre les actionnaires. Pour l’heure néanmoins, la prime à laquelle se négocie Cogeco inc. par rapport à sa filiale Cogeco Câble ne justifie plus de recommandation d’achat » , explique l’analyste.

L’action de Cogeco a explosé de 43 % depuis avril 2011.