Facebook (FB, 69,63$ US) : prix important, pour un actif important

Sterne Agee réitère une recommandation d’achat.

Le réseau social annonce l’acquisition de la messagerie instantanée WhatsApp pour 19 G$ US.

Arvind Bathia note que le prix payé pourrait surprendre les investisseurs, mais estime que l’actif a des qualités qui sont difficiles à trouver ailleurs. Elle détient une base de 450 millions d’usagers mensuels, qui augmente à la vitesse d’un million d’usagers par jour. Ces usagers sont au surplus très engagés dans l’application, alors que 70% d’entre eux sont actifs quotidiennement, comparativement à Facebook, dont le taux d’engagement est à 62%.

Même s’il reconnaît que les deux plateformes sont différentes, l’analyste indique que la base d’usagers de WhatsApp est deux fois plus importante que celle de Twitter (241 millions) et augmente à une vitesse significativement plus rapide.

Monsieur Bathia souligne que WhatsApp est à ses premières tentatives de création de revenus, alors que certaines juridictions ont introduit des frais d’utilisation. Il ajoute que le grand patron de Facebook, Mark Zuckerberg, estime que la publicité n’est pas le bon modèle d’affaires pour créer de la valeur avec la messagerie. De l’avis de monsieur Bathia, la plateforme créera ultimement une valeur intéressante.

L’anticipation de bénéfice 2014 est maintenue à 1,32$ US par action, celle 2015 à 1,70$ US.

La cible est à 70$ US.