Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «performance de secteur».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 3 M$, comparativement à un consensus pour une perte de 16 M$.
Kevin Chiang indique que même si les revenus ont chuté de 9%, les efforts de compression des coûts portent fruit. Il s’interroge : le plan de compression de coûts de 100 M$ d’ici 2017 sera-t-il suffisant pour ramener l’entreprise sur un terrain plus solide?
L’analyste estime que même avec ce plan, d’importants enjeux sont à traverser. Il note que, dans le passé, Transat a bénéficié du fait qu’Air Canada était en situation financière précaire et que WestJet focalisait sur son marché intérieur. Tel n’est aujourd’hui plus le cas.
Monsieur Chiang souligne qu’en incorporant les économies du plan de réduction, la marge bénéficiaire (BAIIAL) de Transat passerait de 5% aujourd’hui à 8% en 2017. Le chiffre est à mettre en perspective avec l’objectif d’Air Canada de faire passer sa marge de15% à 18% en 2018. Il se demande à qui Transat pourra prendre du marché dans une telle situation.
L’anticipation de bénéfice 2015 est haussée de 0,20$ à 0,84$ par action, celle 2016 de 0,74$ à 0,84$.
La cible 12-18 mois est maintenue à 7,50$.
