Que faire avec les titres de TC Transcontinental, Transat et BRP? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente des analystes.
TC Transcontinental (TCL.A, 16,56$) : sous l’attente
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au deuxième trimestre, la société d’impression et d’édition rapporte un bénéfice de 0,50$ par action, comparativement à 0,44$ l’an dernier et à un consensus à 0,54$.
Tim Casey indique que les résultats légers dans l’imprimé traditionnel et les activités publicitaires ont été contrebalancés par les acquisitions de Capri Packaging (impression d’étiquettes) et des hebdomadaires de Sun Media, de même que par des réductions de coûts.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L’analyste estime que l’impression commerciale continue de faire face à des volumes à la baisse dans les magazines et la circulaire, alors que les médias demeurent un défi en raison de la faiblesse du marché de la publicité imprimée.
Il souligne que pour protéger ses marges, l’entreprise focalise sur la réduction des coûts, recherche de nouveaux investissements verticaux (comme avec les étiquettes) et se déleste des actifs non centraux.
Monsieur Casey s’attend à ce que le bénéfice d’exploitation demeure stable jusqu’en 2016. L’anticipation 2015 est à 2,21$ par action, celle 2016 à 2,20$.
La cible est à 16$.
*Les Affaires est une publication détenue par TC Transcontinental.
Transat (TRZ.B, 7,48$) : nettement mieux que prévu, mais est-ce assez?
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «performance de secteur».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 3 M$, comparativement à un consensus pour une perte de 16 M$.
Kevin Chiang indique que même si les revenus ont chuté de 9%, les efforts de compression des coûts portent fruit. Il s’interroge : le plan de compression de coûts de 100 M$ d’ici 2017 sera-t-il suffisant pour ramener l’entreprise sur un terrain plus solide?
L’analyste estime que même avec ce plan, d’importants enjeux sont à traverser. Il note que, dans le passé, Transat a bénéficié du fait qu’Air Canada était en situation financière précaire et que WestJet focalisait sur son marché intérieur. Tel n’est aujourd’hui plus le cas.
Monsieur Chiang souligne qu’en incorporant les économies du plan de réduction, la marge bénéficiaire (BAIIAL) de Transat passerait de 5% aujourd’hui à 8% en 2017. Le chiffre est à mettre en perspective avec l’objectif d’Air Canada de faire passer sa marge de15% à 18% en 2018. Il se demande à qui Transat pourra prendre du marché dans une telle situation.
L’anticipation de bénéfice 2015 est haussée de 0,20$ à 0,84$ par action, celle 2016 de 0,74$ à 0,84$.
La cible 12-18 mois est maintenue à 7,50$.
BRP (DOO, 27,54$) : bons résultats, mais…
Valeurs mobilières GMP renouvelle une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 91,5 M$, comparativement à une attente maison à 93,4 M$ et un consensus à seulement 72 M$.
Martin Landry indique que l’industrie doit composer avec de hauts niveaux de stocks, particulièrement dans le véhicule tout terrain. Il estime que l’on pourrait continuer d’assister à d’importantes promotions qui pourraient à leur tour affecter les résultats de BPR.
L’analyste note que la direction estime qu’il pourrait s’écouler plus d’un an avant que la situation ne soit résolue.
Il estime cependant que la société a un certain nombre d’occasions devant elle, notamment dans le side-by-side, qui pourraient ramener la croissance des bénéfices dans les deux chiffres pour les prochaines années.
Parce que l’évaluation actuelle lui semble raisonnable, monsieur Landry maintient la recommandation.
L’anticipation de bénéfice 2016 est à 1,57$ par action, celle 2017 à 1,81$.
La cible est à 31$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT