Morgan Stanley (MS, 48,26 $ US) : les résultats excèdent de beaucoup les attentes

Le banquier d’affaires new-yorkais annonce des bénéfices par action pour le premier trimestre 2019 de 1,31 $, soit 12 % de plus que le consensus des analystes qui tablait sur des bénéfices de 1,17 $.

À la suite de ces résultats, James Fotheringham, analyste chez BMO Marchés des capitaux, hausse ses prévisions de bénéfices par action de 4 % pour l’ensemble de l’année 2019 (5,16 $ contre 4,94 $), de 2 % pour l’année 2020 (5,95 $ contre 5,84 $) et 3 % pour 2021 (6,82 $ contre 6,64 $). Il appuie ses prévisions sur des attentes de revenus et de rachats d’action supérieurs.

L’analyste de la BMO hausse son cours cible de 65 $ à 68 $. L’atteinte de cet objectif signifierait une appréciation de 41 % à partir de son cours actuel. Il accorde au titre la recommandation « surperformance » parce qu’il croit que les participants aux marchés n’estiment pas à leur juste valeur les activités de gestion de patrimoine et d’investissements qui constitueront plus de la moitié des revenus futurs du groupe.

L’évaluation actuelle des actions de Morgan Stanley (ratio cours/bénéfices de 7,9 fois sur les estimations de 2 ans) néglige d’incorporer le ratio supérieur que commande la composition de ses affaires axée sur la gestion de patrimoine, selon James Fotheringham. Il arrive à son objectif de 68 $ en appliquant un ratio de 10,1 fois.