Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «performance de secteur».

Au deuxième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice de 1,43$ par action, comparativement à une attente maison à 1,37$ et un consensus à 1,40$.

Peter Routledge indique que la banque livre une bonne croissance des bénéfices à l’international et vient facilement à bout de vents contraires sur le marché intérieur. Il estime cependant que l’écart avec l’attente sur le marché international s’explique en grande partie par des gains de change et que la performance sur le marché intérieur est vraisemblablement non récurrente.

L’analyste dit demeurer prudent avec le titre de la Banque Scotia. Celle-ci a une exposition plus grande que les autres institutions à des économies reposant sur les commodités, des économies qu’il voit plutôt ralentir.

Monsieur Routledge note que le titre se négocie à un escompte historique rare par rapport aux autres institutions et que les investisseurs moins préoccupés par le cycle dans les commodités pourraient trouver que l’évaluation actuelle offre un intéressant point d’entrée.

L’anticipation 2015 est haussée de 5,47$ à 5,71$ par action, celle 2016 passe de 5,92$ à 6,14$, et celle 2017 de 6,38$ à 6,68$.

Le dividende est à 2,72$ par action (4,2%).

La cible est maintenue à 70$.

*Divulgation : l’auteur détient une position de longue date dans le titre.

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