Banque Scotia réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au deuxième trimestre, le franchiseur de restaurants rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 13,4 M$, comparativement à une attente maison à 10,9 M$ et un consensus à 12 M$.
George Doumet attribue l’écart à une plus forte rentabilité de la nouvelle bannière corporative Manchu Wok, de même qu’à une modeste augmentation de contribution des autres franchisés de la société.
L’analyste note que le titre se négocie actuellement à 13,5 fois le BAIIA qu’il anticipe pour 2015 alors que ses comparables franchisés sont en moyenne à 16,8 fois. Il estime qu’au même multiple que ses pairs, MTY se négocierait à 10$ de plus, et croit que l’écart devrait se rétrécir au cours des prochains trimestres.
Monsieur Doumet souligne que MTY est moins endettée que ses pairs et est parmi les sociétés affichant les meilleurs flux de trésorerie.
La cible est à 38$.
