Que faire avec les titres d’Alcoa, MTY et Performance Sports Group (Bauer)? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Alcoa (AA, 10,50$ US) : sous les attentes
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au deuxième trimestre, le producteur d’aluminium rapporte un bénéfice de 0,19$ US par action, comparativement à une attente maison à 0,20$ US et un consensus à 0,23$ US.
David Gagliano indique que les résultats sont somme toute conformes à ses attentes et commencent à refléter des prix et des primes plus faibles dans le secteur de l’aluminium.
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L’analyste dit s’attendre à ce que les résultats continuent de faiblir au troisième trimestre, les prix et primes se détériorant et l’amélioration de la performance des activités en aval (produits et solutions d’ingénierie) ne permettant pas de contrebalancer totalement.
Monsieur Gagliano maintient une cible à 15$ US, mais souligne que dans le contexte de prix actuel le titre est bien évalué.
Groupe MTY (MTY, 33,94$) : mieux que prévu
Banque Scotia réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au deuxième trimestre, le franchiseur de restaurants rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 13,4 M$, comparativement à une attente maison à 10,9 M$ et un consensus à 12 M$.
George Doumet attribue l’écart à une plus forte rentabilité de la nouvelle bannière corporative Manchu Wok, de même qu’à une modeste augmentation de contribution des autres franchisés de la société.
L’analyste note que le titre se négocie actuellement à 13,5 fois le BAIIA qu’il anticipe pour 2015 alors que ses comparables franchisés sont en moyenne à 16,8 fois. Il estime qu’au même multiple que ses pairs, MTY se négocierait à 10$ de plus, et croit que l’écart devrait se rétrécir au cours des prochains trimestres.
Monsieur Doumet souligne que MTY est moins endettée que ses pairs et est parmi les sociétés affichant les meilleurs flux de trésorerie.
La cible est à 38$.
Lisez notre analyse des résultats
Performance Sports Group (PSG, 18,41$): sous l’attente
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «performance de secteur».
La société a décidé de dévoiler avant la date prévue ses résultats (préliminaires) pour le quatrième trimestre. Elle rapporte un bénéfice par action de 0,17$ par action, comparativement à une attente maison à 0,19$.
Mark Petrie indique que la direction commençait à être préoccupée par le fait que le consensus pour les deux trimestres à venir ne tenait pas suffisamment compte de l’impact de la chute du dollar canadien sur sa rentabilité.
L’analyste souligne que l’impact de la devise a été important au cours du trimestre et devrait doubler au prochain.
Il estime qu’au-delà de la première moitié de l’exercice 2016, les perspectives sont très bonnes. Toutes les lignes de produits font montre de bons résultats et ont des plans de croissance crédibles. Au début de 2017, des changements à la ligne d’approvisionnement devraient en outre entraîner des économies de coûts significatives.
L’anticipation de bénéfice 2016 est ramenée de 1,12$ à 0,91$ par action. Une anticipation 2017 est introduite à 1,28$.
Monsieur Petrie estime qu’il faudrait évaluer le titre sur l’anticipation 2018 pour pouvoir modifier sa recommandation, et comme celle-ci est encore trop loin dans le temps, il maintient la recommandation actuelle.
La cible 12-18 mois est à 21$.
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