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Si vous détenez des titres américains dans votre portefeuille, vous avez sûrement remarqué que le taux de change entre la devise canadienne et américaine a grugé vos rendements depuis quelques temps. Hormis les craintes reliées à la supposée ''faillite'' des États-Unis, certains investisseurs pourraient se restreindre d'acquérir des titres de ce pays par peur de perdre davantage avec le taux de change dans le futur.
Nous estimons que le risque de perte à moyen ou long terme réside dans la détention de titres à taux fixes. Une obligation américaine versant 6% d'intérêts verra sa valeur s'effriter pour les canadiens si le dollar s'apprécie. On doit le voir autrement pour les actions américaines, car elles possèdent une protection naturelle contre la perte du pouvoir d'achat. Lorsque le dollar canadien augmente vis-à-vis le dollar de nos voisins du sud, les biens de ce dernier deviennent moins chers. Deux éventualités peuvent alors survenir :
1) le dollar canadien se réajuste à la baisse afin de rééquilibrer la valeur des biens entre les deux pays ;
2) le dollar canadien demeure fort, mais le prix des biens américains augmentent.
