Cominar (CUF.UN, 21,99$) : nouveau plan de développement
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,43$ par action, 0,02$ de plus que pour le trimestre comparable, et conforme au consensus.
Shant Poladian indique que le point saillant des résultats est la décision de la direction de ne plus entreprendre de vaste chantier de développement et de plutôt se concentrer sur de petites et moyennes acquisitions hors Québec, avec l’Ontario comme première cible.
L’analyste note que Cominar a une longue feuille de route de développement de petits et moyens projets qu’elle a souvent fait croître à la demande de ses locataires. Il estime que le développement du Complexe Jules-Dallaire, dans la ville de Québec, a probablement réduit ses capacités à piloter plusieurs projets de front comme elle le faisait dans le passé.
Monsieur Poladian croit en outre que la direction cherche à obtenir une cote de crédit « investissement » pour ses débentures, ce qui ne pourra se faire que par une expansion hors Québec, où sont concentrés ses investissements.
La prévision de bénéfice 2011 est à 1,67$ par action, celle 2012 à 1,68$.
La distribution est à 1,44$ par action.
La cible est à 24$.
