Transcontinental (TCL.A, 14,47$) : hausse marquée du dividende
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Au second trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,49$ par action comparativement à 0,42$ l’an dernier et un consensus à 0,44$. À 93 M$, le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) est cependant inférieur au consensus de 95 M$.
Aravinda Galappatthige note que la société hausse son dividende annuel pour la deuxième fois en six mois, alors que celui-ci passe de 0,44$ par action à 0,54$.
La division de l’imprimé va relativement bien, avec l’arrivée de nouveaux contrats et des coûts inférieurs. L’analyste s’attend à ce que les pleins bénéfices de la restructuration en cours surviennent en 2012, alors que les coûts des usines en fermeture seront retranchés et que la production aura été transférée dans des usines plus productives.
Il note que la rentabilité de la division Média est sous pression en raison de différentes initiatives stratégiques dans le numérique et d’un ralentissement de la publicité au cours de la période.
Monsieur Galappatthige croit que le dividende pourrait continuer d’être haussé dans les prochains trimestres, alors que la direction semble déterminée à retourner plus d’argent aux actionnaires.
La cible est à 20,75$.
