SNC-Lavalin (SNC, 49,99$) : résultats conformes
AltaCorp Capital réitère une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,66$ par action (excluant les concessions) comparativement à une attente maison à 0,53$ et un consensus à 0,67$.
Maxim Sytchev salue les résultats en notant que ceux des pairs ont plutôt déçus au cours de la période.
Il note que le titre est en reprise par rapport à son cours dans la basse fourchette des 40$ au début octobre. À son avis, l’argent facile peut sembler avoir été fait.
L’analyste voit néanmoins un certain nombre d’éléments catalyseurs à l’horizon susceptibles de justifier un ajout aux positions. Les contrats libyens reviendront, ce n’est plus une question de « si », c’est une question de « quand »; le titre ne se négocie qu’à 11,2 fois le bénéfice anticipé en 2012, ce qui est faible par rapport au multiple médian long terme de 16; la direction parle maintenant « d’une bonne année pour 2012 », même sans contribution de la Libye.
La cible grimpe de 60$ à 63$.
