Cascades (CAS, 5,36$) : baisse de cible
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au second trimestre, la société rapporte une perte de 0,06$ par action, comparativement à un consensus pour un bénéfice de 0,01$ et à une attente maison à 0,03$.
Stephen Atkinson indique que la contre-performance est principalement attribuable à des coûts plus élevés et à la grève de l’usine de cartons-caisses de Trenton.
L’analyste se dit préoccupé par les flux de trésorerie négatifs de 10 M$, qui portent à 34 M$ la perte de trésorerie depuis le début de l’année. Il précise que les liquidités de Cascades sont de 600 M$.
M. Atkinson estime que la compagnie est actuellement coincée par un prix du papier recyclé très élevé (sa matière première). Elle devra obtenir des prix plus élevés pour ses tissus ou cartons-caisses ou diminuer ses investissements en capital.
Il s’attend à ce qu’une augmentation de 50$ US la tonne du prix du carton soit mise de l’avant vers la fin de l’année.
La prévision de bénéfice 2011 est ramenée de 0,27$ à 0,00$ par action. Celle 2012 passe de 0,70$ à 0,56$.
La cible baisse de 9,50$ à 8,25$.
