Canadien Pacifique (CP, 76,45$) : bons résultats, mais…
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,82$ par action, conforme à l’attente maison à 0,81$.
Cameron Doerksen note que le ratio d’exploitation du transporteur (dépenses sur les revenus) est à 80,1%, mieux que le ratio de 80,4% qu’il attendait, et nettement mieux qu’au premier trimestre (90,6%) où des éléments extraordinaires étaient venus diminuer la performance.
L’analyste estime cependant que le marché prend déjà en considération une très nette amélioration du ratio pour les années à venir, que ce soit avec la direction actuelle ou sous une nouvelle direction. Il calcule que même avec un ratio à 70%, le bénéfice serait autour de 7,12$ par action, ce qui, au multiple moyen actuel de 10,7 des comparables américaines, ne permettrait guère d’atteindre une valeur supérieure au cours actuel.
Monsieur Doerksen note qu’il y a risque de correction.
La cible est à 76$.
