Aeterna Zentaris(AEZ, 2,37$) : renflouement, mais sévère dilution
Bloom Burton & Co renouvelle une recommandation de vente.
La société vient d’annoncer un financement de 16,5 M$ par l’entremise d’émissions d’unités à 2,50$ chacune.
Philippa Flint indique qu’elle anticipait un refinancement de 7,5 M$ au quatrième trimestre, plus un autre de 10 M$ au deuxième trimestre 2013, mais avec des termes plus favorables. Le financement vient diluer de 35% les actionnaires actuels, ce qui est plus élevé que prévu.
L’analyste estime que si l’entreprise maintient son rythme de développement actuel, elle a des liquidités pour se rendre au deuxième trimestre 2014. Elle s’attend cependant à ce qu’Aeterna accélère le développement de certains produits (le AEZS-108 et le AEZS-130) ce qui devrait à ce moment forcer un nouveau refinancement au troisième trimestre 2013.
La cible est abaissée à 2$.
