(ST)Cascades (CAS, 6,12$) : faibles résultats, mais…
TD Newcrest renouvelle une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société rapporte des résultats complexes. Sean Steuart indique qu’une fois ajustés, en incluant et excluant certaines écritures, le BAIIA est à 57 M$, bien en bas du 73 M$ qu’il attendait et du 85 M$ anticipé par le consensus.
Il note qu’il s’agit du pire bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement de Cascades depuis le quatrième trimestre 2004.
L’analyste précise que les résultats ont été affectés par le coût des intrants, des pressions de devises, un plus haut niveau saisonnier d’usage énergétique, et des volumes relativement faibles.
Il ramène sa prévision de bénéfice 2011 de 0,33$ à 0,08$ par action et celle 2012 de 0,85$ à 0,31$.
Le titre lui apparaît cependant toujours offrir une bonne valeur.
La cible passe de 8,50$ à 7,50$.
