Saputo (SAP, 46,98$) : baisse de prévision, mais hausse de cible
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
La société doit rapporter ses résultats du quatrième trimestre le 1er juin.
Peter Sklar indique que la chute brutale des prix du fromage à la fin de la période l’amène à abaisser sa prévision trimestrielle de 0,58$ à 0,56$ par action.
Il hausse toutefois son cours cible sur le titre à la faveur de l’introduction de ses prévisions de bénéfices pour l’exercice 2013. L’analyste évaluait jusqu’à maintenant le titre en appliquant un multiple de 11 à sa prévision de bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) 2012. Il applique désormais le même multiple à sa prévision 2013.
M. Sklar note qu’historiquement Saputo s’est négociée dans une fourchette de 8 à 12 fois le BAIIA. Il estime qu’un multiple élevé est justifié étant donné la croissance économique mondiale, la demande pour le fromage, de même que la demande apparente des investisseurs pour des sociétés dont la marge bénéficiaire n’est pas susceptible d’être érodée par l’inflation.
La cible passe de 46$ à 52$.
