Banque Scotia renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,77$ par action, comparativement à une attente maison à 0,56$ et un consensus à 0,63$.
Paul Steep estime que les résultats continuent cependant de refléter un enjeu de croissance important du côté des activités d’imprimerie, de même qu’un marché publicitaire sans vigueur. L’amélioration de la marge bénéficiaire est attribuable aux coupes dans la division média et aux synergies d’intégration de Quad/Graphics.
L’analyste note que TC Transcontinental recevra un paiement de 200 M$ du San Francisco Chronicle en compensation d’un amendement au contrat d’impression (qui fera baisser les prix d’impression).
Il s’attend à ce que cet amendement procure plus de flexibilité financière à l’entreprise et que celle-ci en profite pour réduire sa dette, racheter des actions, augmenter son dividende et faire quelques petites acquisitions. Plus de précisions sur l’allocation du capital devraient venir au début de 2013.
L’anticipation de bénéfice 2013 (octobre) est à 1,89$ par action, celle 2014 est à 1,80$.
La cible est à 13$.
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