Canam (CAM, 7,74$) : faibles résultats, mais bien capitalisée
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,04$ par action, comparativement à 0,09$ l’an dernier et à un consensus à 0,03$.
Claude Proulx indique que même s’ils sont décevants les résultats de Canam ne sont pas une surprise étant donné les difficultés de la construction non résidentielle aux États-Unis. Il note que la direction anticipe une autre année difficile pour 2011.
L’analyste fait cependant valoir que Canam a un bon bilan qui pourrait lui permettre de profiter de la situation pour faire une nouvelle acquisition. Il précise que deux acquisitions ont été réalisées depuis le début de l’année. Des acquisitions qui, lors du sommet cyclique de 2007, ont généré des ventes de 550 M$ et qui sont une addition significative si l’on tient compte que les ventes de Canam atteignaient 870 M$ à cette époque.
M. Proulx estime que le titre a un potentiel haussier significatif sur un horizon 24-36 mois.
La cible est à 10$.
Transcontinental (TCL.A, 15,30$) : amorce de suivi
Canaccord Genuity amorce le suivi du titre avec une recommandation d’achat.
Aravinda Galappatthige indique que Transcontinental devrait connaître un significatif rebond de ses flux de trésorerie, alors qu’elle termine un cycle d’investissement en capital important. Ces dernières années, la société a beaucoup investi dans la machinerie et les usines afin de mieux se positionner pour l’avenir.
L’analyste note que le dividende est actuellement à 0,36$ par action. Mais, avec des flux de trésorerie qui devraient atteindre 2,38$ par action en 2011 et 2,56$ en 2012, il estime que le potentiel haussier est important. Il ajoute que la dette diminue rapidement.
M. Galappatthige souligne que la société a prouvé qu’elle avait une bonne flexibilité au niveau de ses coûts et était prête à protéger sa rentabilité même si les revenus reculaient.
La cible est à 18,75$.
*Transcontinental est la société mère de Les Affaires.
