TC Transcontinental (TCL.A, 12,88$) : sous les attentes
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) de 71,9 M$, sous l’attente maison à 76,9 M$ et le consensus à 76,1 M$.
Aravinda Galappatthige indique que l’écart s’explique en bonne partie par des coûts plus élevés à la division média. Il précise que dans le secteur de l’imprimé, les revenus sont aussi tombés de 4,1%, alors qu’il s’attendait plutôt à une baisse de 1,2%.
L’analyste précise que le bénéfice par action opérationnel est en ligne avec les attentes, à 0,33$ par action, mais que le bénéfice net affiche une perte en raison d’avis de cotisations des gouvernements relativement à des déductions fiscales prises dans le passé et qui ne sont pas reconnues. L’entreprise entend contester ces avis de cotisation, mais prend tout de même une provision de 58 M$.
En parallèle à ses résultats, l’entreprise annonce une hausse de son dividende qui passe de 0,54$ par action à 0,58$ par action. L’analyste estime que la hausse est plus faible que celle qu’il anticipait.
La cible est maintenue à 18,50$ en fonction du BAIIA anticipé pour 2013.
