Un prix juste : 18 à 19 $
Avec le pragmatique Pierre Dion à la tête de Québecor, M. Takacsy estime que les chances sont meilleures qu'avant que la société fasse une offre « juste » aux actionnaires minoritaires de TVA.
Quelle serait une offre « juste » ? Environ 18 à 19 $. C’est plus de deux fois le cours actuel de TVA, mais ce serait une petite facture de 200 M$ pour Québecor qui lui faciliterait la vie.
Comment en venir à un tel prix ?
« Notre analyse est qu’en 2018-19, TVA dégagera un bénéfice d’exploitation de 80 M$, dont 20 M$ sont attribuables à TVA Sports. Avec un multiple de 8 fois ce bénéfice, ça donne 27 $ par action en 2019. Actualiser ça aujourd’hui, ça fait 18-19 $ par action », précise M. Takacsy.
Québecor ne préférera-t-elle pas garder ses munitions pour le sans-fil ? Québecor ne fera rien de risqué dans le sans-fil, répond le portefeuilliste. Des partenaires fourniront probablement la majeure partie du capital.
« Déjà le Québec est un marché difficile pour eux, le reste du Canada le sera encore plus », a dit-il.
M. Takacsy ne croit pas non plus Québecor rachète le bloc résiduel de 24,6 % que détient la Caisse de dépôt dans Québecor Média, qui chapeaute Vidéotron, du moins à court terme.
