Qu’accomplit-on avec un tel squelette ?
D’entrée de jeu, aucun secteur ne représente plus de 20 % de l’ensemble du portefeuille, précise M. Roberge.
De plus, le poids commun des secteurs plus volatils de l’énergie et des matériaux (14,7 %) est inférieur au poids commun des secteurs de la santé et des la consommation de base (19,9 %).
Pour construire son portefeuille, l’investisseur peut ensuite insérer des titres individuels ou encore des fonds négociés en Bourse pour reproduire la diversification de ce squelette.
Avec l’hypothèse que chaque titre individuel équivaut à 5 % du portefeuille, l’investisseur peut en théorie bâtir un portefeuille diversifié dans dix secteurs avec 20 titres.
Par exemple, pour la répartition de 15 % dans le secteur de la consommation discrétionnaire, trois titres de cette industrie suffisent.
L’investisseur peut ensuite varier la répartition à son gré par tranches de 5 %. Par exemple, un investisseur qui souhaiterait surpondérer le secteur industriel (dont la répartition neutre est de 10 %), il pourrait se procurer trois titres. Pour le sous-pondérer, il n’en achèterait qu’un.
M. Roberge y va d’autres recommandations.
Pour combler les lacunes canadiennes, les investisseurs devraient privilégier les cinq secteurs mal représentés au Canada : l’industrie, la consommation discrétionnaire, la consommation de base, la santé et la technologie.
Avec 5 % accordé à chaque tire, l'approche signifie qu’il faut 12 titres pour combler ces cinq secteurs. Ces 12 titres correspondent aussi à la répartition optimale de 60 % en actions américaines, signale le stratège de Canaccord Genuity.
Autre observation de l’approche nord-américaine : la part des ressources passe de 35 % à 15 %.
Aussi, dans un portefeuille global qui serait réparti entre les actions (60 %) et les obligations (40 %), la part totale des ressources ne serait que de 9 %.
« L’approche nord-américaine devrait procurer des rendements plus stables à long terme, tout en réduisant les pertes pendant les corrections », conclut M. Roberge.
Voici comment répartir 20 titres en fonction de la répartition désirée (nombre de titres dans chaque colonne) :
Secteur: Neutre / Surpondérer / Sous-pondérer
Énergie : 2 / 3 / 1
Matériaux : 1 / 2 / 0
Industrie : 2 / 3 / 1
Consomm. discrétionnaire : 3 / 4 / 2
Consommation de base : 2 / 3 / 1
Santé : 2 / 3 / 1
Finance : 3 / 4 / 2
Technologie : 3 / 4 / 2
Télécommunications : 1 / 2 / 0
Services aux collectivités : 1 / 2 / 0
