4 – Les forces déflationnistes et leurs remèdes continuent

Les forces déflationnistes, en provenance de la zone euro et de la chute des cours des denrées, se poursuivront en 2015.

Ces forces néfastes pour la croissance économique obligeront les banques centrales à maintenir leur détente monétaire.

M. Wilson prévoit que la Banque centrale européenne pourrait racheter plus activement des obligations souveraines que ne le prévoient les observateurs.

5 - Le dollar américain restera fort

Qui dit détente monétaire en Europe et au Japon dit aussi devises plus faibles pour ces deux pays.

Le dollar américain continuera donc sur sa lancée, l’an prochain, par rapport aux autres monnaies des pays du G10.

C’est la prévision envers laquelle M. Wilson se dit le plus confiant.

Les investisseurs sous-estiment la force et la durée de cette tendance, dit-il.

6 - La hausse des taux par la Fed déjouera le consensus

M. Wilson s’attend à ce que la première hausse du taux directeur de la Fed arrive en septembre, un peu plus tard que prévu, en raison de la faible inflation et de la perception qu’une hausse hâtive serait néfaste à la reprise.

Bien que M. Wilson prévoit que la Fed augmentera son taux directeur un peu plus que ne le prévoit le consensus, il ne craint pas que la normalisation des taux ne provoque une importante cassure en Bourse ni dans d’autres classes d’actif.

La hausse des taux apportera son lot de volatilité, mais elle ne devrait pas perturber la valeur des actifs ni l’économie de façon durable.

Les forces désinflationnistes, et la détente des taux des autres pays industrialisés, aideront la Fed et les marchés à encaisser le changement de régime.

7 - La Chine toujours au ralenti et en transition